一、宏觀經(jīng)濟(jì)新聞

1、美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人口意外下降3.3萬人，為2010年來首次下降；失業(yè)率持續(xù)走低至4.2%。此前市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期為增加8萬人，失業(yè)率維持在4.4%。非農(nóng)就業(yè)意外下降因颶風(fēng)“哈維”和“厄瑪”造成無家可歸的工人暫時(shí)性失業(yè)和招聘推遲，這也表明颶風(fēng)對(duì)三季度整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)造成傷害。

2、IMF（國(guó)際貨幣基金組織）發(fā)布消息稱，上調(diào)中國(guó)2017年GDP增速預(yù)期至6.8%，此前預(yù)期6.7%；上調(diào)2018年預(yù)期至6.5%，此前預(yù)期6.4%。IMF還預(yù)計(jì)2017年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2.2%，此前預(yù)期為2.1%，2018年增速為2.3%，此前預(yù)期為2.1%；預(yù)計(jì)歐元區(qū)2017年GDP增速為2.1%，此前預(yù)期為1.9%，2018年GDP增速為1.9%，此前預(yù)期為1.7%；預(yù)計(jì)日本2017年和2018年GDP分別增長(zhǎng)1.5%和0.7%，此前預(yù)期為1.3%和0.6%。

3、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.4%，連續(xù)兩個(gè)月上升，達(dá)到2012年5月以來的最高點(diǎn)，環(huán)比、同比分別上升0.7和2.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，擴(kuò)張步伐有所加快。

二、天然橡膠市場(chǎng)行情走勢(shì)分析

根據(jù)電纜網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明：本周，國(guó)內(nèi)天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌，天然橡膠市場(chǎng)周一均價(jià)維持在14416左右，周末下跌至13990，下跌幅度為2.96%。本周天然橡膠商家出貨比較遲緩，天然橡膠整體市場(chǎng)氛圍清淡，交易情況不甚理想，交易氛圍較上周有下跌之勢(shì)。

國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格下跌的原因分析如下：

一、宏觀方面，本周，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人口意外下降3.3萬人，為2010年來首次下降；失業(yè)率持續(xù)走低至4.2%。此前市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期為增加8萬人，失業(yè)率維持在4.4%。國(guó)內(nèi)方面，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月末人民幣貸款余額117.76萬億元，同比增長(zhǎng)13.1%，增速比上月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)。目前，天膠價(jià)格出現(xiàn)上漲因素支撐，天膠基本面出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。

二、市場(chǎng)方面，本周五，上海市場(chǎng)15年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在11450（-50）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)12000(-100)元/噸；15年泰國(guó)3號(hào)煙片13700（0)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片45.55（-1.22）泰銖/公斤；泰三煙片52.2(+1.86)泰銖/公斤；田間膠水47(0)泰銖/公斤；杯膠38.5(-0.5)泰銖/公斤。

三、庫存方面，截止10月13日， 青島保稅區(qū)橡膠庫存增長(zhǎng)約5%。據(jù)QinRex調(diào)研，本期庫存增加主要是合成膠庫存大增所致，增幅較上期超過20%。合計(jì)庫存19.89萬噸，其中天然橡膠12.21萬噸，較節(jié)前下降0.32萬噸，合成橡膠7.28萬噸，上升1.28萬噸，復(fù)合橡膠持平。

四、需求方面，下游方面，本周國(guó)內(nèi)輪胎廠全鋼胎開工率有所回升、半鋼胎開工率延續(xù)小幅下降。本周，全鋼胎開工率為62.47，環(huán)比上漲8.68%，同比下滑8.4%；半鋼胎開工率為65.61，環(huán)比下滑0.17%，同比下滑 8.88%；雖然部分輪胎廠部分廠家因輔料價(jià)格上漲及環(huán)保解除等因素，推出月內(nèi)第二次價(jià)格上漲政策，幅度約3%-5%，但總體需求仍較弱；半鋼胎的替換市場(chǎng)相對(duì)清淡，部分廠家?guī)齑鎵毫β源?。天然橡膠下游消費(fèi)受到限制。

后市預(yù)測(cè)：本網(wǎng)分析初步預(yù)測(cè)，維持滬膠后市區(qū)間震蕩的判斷。本周天膠價(jià)格持續(xù)下行，幅度仍較大；當(dāng)前正值產(chǎn)膠旺季、天膠庫存較高，下游企業(yè)在膠價(jià)下跌時(shí)采購(gòu)需求顯現(xiàn)一部分，但總體沒出現(xiàn)大的供需結(jié)構(gòu)變化；從庫存情況來看，9月底青島保稅區(qū)庫存出現(xiàn)6月中旬以來的首次上漲，體現(xiàn)出目前國(guó)內(nèi)供需依然處于不平衡的狀態(tài)。但國(guó)內(nèi)重卡月度銷售數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯示終端需求表現(xiàn)較好。從下游情況來看，環(huán)保對(duì)于輪胎行業(yè)的影響趨弱，國(guó)內(nèi)全鋼胎和半鋼胎開工率環(huán)比上漲。預(yù)計(jì)短期繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，小幅震蕩走勢(shì)為主；長(zhǎng)期來看，仍看供需結(jié)構(gòu)的根本性變化。

三、企業(yè)報(bào)價(jià)匯總

云南市場(chǎng)天然橡膠報(bào)價(jià)稀少，滬膠走高，帶動(dòng)零星報(bào)盤上 漲200元/噸。17年民營(yíng)全乳膠12000-12200元/噸；國(guó)營(yíng)5#膠參考報(bào)價(jià)在11600元 /噸；民營(yíng)標(biāo)二膠參考報(bào)價(jià)在11200-11300元/噸，民營(yíng)大廠標(biāo)二膠報(bào)價(jià)11300元/ 噸；20#輪胎膠參考報(bào)價(jià)11600元/噸；孟定煙片12600元/噸，均為昆明自提價(jià)。 價(jià)格僅供參考，實(shí)單具體商談。四、各地區(qū)行情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

山東市場(chǎng)天然橡膠報(bào)價(jià)走高200元/噸左右，16年廣墾全乳報(bào)價(jià) 11400元/噸，16年中化、寶島全乳報(bào)價(jià)11350-11400元/噸，16年云象全乳報(bào)價(jià) 11500元/噸；越南3L膠報(bào)價(jià)12000-12100元/噸；17年宏曼歷煙片報(bào)價(jià)13850元/ 噸左右，17年小廠煙片報(bào)價(jià)13700元/噸，15年聯(lián)益煙片報(bào)價(jià)13600元/噸，價(jià)格 僅供參考，實(shí)單具體商談。

四川市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲200元/噸，滬膠反彈上漲，市場(chǎng)交投一般，商家跟 隨期貨有上調(diào)價(jià)格。據(jù)悉17年云南民營(yíng)全乳報(bào)13400元/噸；3L小廠靚貨參考報(bào) 價(jià)13400元/噸，價(jià)格僅供參考，實(shí)單商談。

福建地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲200元/噸，市場(chǎng)價(jià)格跟隨期貨反彈而上漲，但交投情緒不高，需求十分清淡，越南3L膠17稅參考報(bào)價(jià)12400-12500元 /噸。價(jià)格僅供參考，實(shí)單具體商談。

浙江地區(qū)天然膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)小漲100-200元/噸，參考報(bào)價(jià)如下：16年云象全 乳報(bào)價(jià)11500-11600元/噸（杭州自提價(jià)格）；越南3L膠小廠現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià) 12000-12200元/噸，越南小煙片報(bào)價(jià)12300元/噸，越南膠由于市場(chǎng)貨源有限，價(jià)格較為堅(jiān)挺；泰國(guó)17年3#煙片參考報(bào)價(jià)14100-14200元/噸；滬膠小幅上漲， 商家隨行就市，報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)單具體商談。

天津市場(chǎng)天然橡膠報(bào)價(jià)小漲50-200元/噸，今日?qǐng)?bào)價(jià)如下：16年寶島全乳參 考報(bào)價(jià)11300-11350元/噸，16年云象全乳膠參考報(bào)價(jià)11600元/噸；泰國(guó)煙片貨 源稀少，缺乏報(bào)價(jià)；實(shí)單具體商談。

廣東市場(chǎng)天然橡膠報(bào)價(jià)持穩(wěn)，越南3L膠不含增值稅主流報(bào)價(jià)11600元/噸， 越南3L膠含稅報(bào)價(jià)在12500元/噸；滬膠小幅上漲，報(bào)價(jià)暫時(shí)持穩(wěn)；報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)單具體商談。

江蘇地區(qū)天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲150-300元/噸，滬膠反彈上漲，現(xiàn)貨價(jià)格 跟隨上漲，交投有所升溫。今日參考報(bào)價(jià)如下：上海自提16年廣墾、云象全乳 參考11500元/噸；越南3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)參考報(bào)12100元/噸；上海17年煙片膠參考報(bào) 價(jià)14000元/噸。報(bào)價(jià)僅供參考，具體實(shí)單商談。

五、橡膠庫存

六、下游市場(chǎng)需求狀況

1、中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月我國(guó)汽車產(chǎn)銷進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，當(dāng)月產(chǎn)銷均超過 260萬輛，為今年前9個(gè)月最高水平，較上月和上年同期均保持增長(zhǎng)。當(dāng)月汽車 產(chǎn)銷分別完成267.1萬輛和270.9萬輛，產(chǎn)銷量比上月分別增長(zhǎng)27.6%和23.9%，呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；比上年同期分別增長(zhǎng)5.5%和5.7%。今年1—9月，國(guó)內(nèi)汽車 產(chǎn)銷分別完成2034.9萬輛和2022.5萬輛，比上年同期分別增長(zhǎng)4.8%和4.5%。產(chǎn)量累計(jì)增速比1—8月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，銷量累計(jì)增速比1—8月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

 2、中國(guó)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，2017年9月中國(guó)進(jìn)口天然橡膠及合成橡膠 （包括膠乳）共計(jì)66萬噸，較上年同期增長(zhǎng)34.69%，環(huán)比8月同樣增長(zhǎng)17.9%。 1-9月份中國(guó)橡膠進(jìn)口量為511萬噸，同比增長(zhǎng)25.6%。卓創(chuàng)觀察，9月船貨到港 量顯著增加，套利需求十分活躍，是推動(dòng)進(jìn)口增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，預(yù)計(jì)9月份 天然橡膠進(jìn)口量有望在50-55萬噸左右。