國電、神華的重組進展給能源央企的合并潮著實添了一把火。

8月2日，在第十一屆中國新能源國際高峰論壇低碳減排論壇上，國電集團安全生產部處長關維竹公開表示，國電集團和神華集團的合并方案已上報國務院，新集團名稱暫定為國家能源投資集團。合并后，新公司總資產超過18000億元，負債率60%以上。

被稱為中國最賺錢煤企的神華集團擁有以煤為基礎的完整產業(yè)鏈， 業(yè)務涉及電力、鐵路、港口、航運、煤制油與煤化工；而位列“五大發(fā)電集團”之一的國電集團則是以發(fā)電為主的綜合性電力集團，已形成水火互濟、風核氣并舉的電源格局，2017年在世界五百強中排名368。

企業(yè)之間兼并和收購的歷史由來已久。好的并購可以實現(xiàn)企業(yè)的資源優(yōu)化配置、強強聯(lián)合。

神華集團和國電集團的合并被視為推進煤電聯(lián)營的重要舉措，有業(yè)內人士認為，神華和國電的整合有利于取長補短、放大煤電一體化的經濟效益；也有發(fā)電企業(yè)人士認為，煤電聯(lián)營之后的融合問題更值得關心，在當前煤炭和電力的日子都不好過的情況下，處理不好反而不妙。

他山之石，可以攻玉。今天，能力君帶來了兩個美國能源領域企業(yè)的并購重組案例。

通用電氣公司由托馬斯•愛迪生在19世紀末創(chuàng)辦，在得到摩根財團的支持下，公司在誕生之初就開始了并購的歷程，尤其是在1981年杰克•韋爾奇接任公司董事長兼CEO之后，通用電氣迎來了急速擴張的發(fā)展時期，最終成為全球多元化經營的典范。

阿爾斯通公司創(chuàng)辦于1928年，是電氣設備與機械制造領域的佼佼者。在其幾十年的發(fā)展歷程中，也經歷了幾次關鍵的收購與合并，最終成為世界領先的發(fā)電與交通設備制造商之一。然而，熬過04年收購ABB汽輪發(fā)電機業(yè)務所帶來的困境，在2014年，公司再次遇到財務危機，從而為通用電氣收購其發(fā)電與電網(wǎng)事業(yè)部提供了契機。

2014年4月，通用電氣公司收購阿爾斯通的消息點燃了整個全球并購市場，德國電氣巨頭西門子也加入了并購大戰(zhàn)，最終通用電氣勝出。此次并購交易之后，通用電氣擁有整個阿爾斯通發(fā)電事業(yè)部，同時與阿爾斯通建立電網(wǎng)、核電和可再生能源的合資業(yè)務，雙方各占50％股權。

這次并購是一次典型的混合并購。雖然通用電氣和阿爾斯通雖然同在發(fā)電業(yè)務領域，但是很多產品之間因為類型不同而不存在直接競爭關系，并購之后反而是互補的關系。

收購之后的通用電氣獲得了100億美元的業(yè)務增長，其多年積累的并購整合經驗也為公司帶來巨大的管理與財務協(xié)同效應，協(xié)同效應收益可達30億美元。在公司多元化方面，通用電氣通過此次并購進入核電、水電、海上風電、高壓輸配電等業(yè)務領域，使得公司成為全世界第一家業(yè)務范圍涵蓋所有發(fā)電類型的電力設備企業(yè)。

杜克能源公司成立于1916年，總部設在美國北卡羅來納州，現(xiàn)在是美國最大的電力公司。杜克旗下有六家子公司，主要從事發(fā)電、輸配電和天然氣業(yè)務，擁有720萬電力用戶和50萬天然氣用戶。

2012年7月，美國杜克能源公司與進步能源公司完成合并，耗資320億美元。在將每股進步能源公司的股票置換成0.87股杜克能源的股票后，進步能源公司被劃入杜克能源麾下作為其全資子公司。

合并后的公司擁有約5700萬千瓦的發(fā)電能力，其中1100萬千瓦來自12座核反應堆，分別位于布倫瑞克、卡托巴、水晶河 、麥克奎爾、奧康尼、HB羅賓遜和希倫哈里斯7個不同廠址。該公司還擁有3份當前新建核電站的許可證申請，均與西屋AP1000堆型相似。杜克能源還參與一個潛在項目，在俄亥俄州的克頓建造一座核電站，將采用阿?，m的EPR技術。

通過并購重組，杜克拓展了業(yè)務領域，實現(xiàn)了資產規(guī)模、營業(yè)收入及利潤的大幅增長，充分發(fā)揮出集團化企業(yè)的規(guī)模效應。